2025 年 10 月 26 日，诺华宣布将以约120亿美元收购美国生物技术公司Avidity Biosciences，获取该公司用于治疗罕见遗传性肌肉疾病的产品组合。这是诺华近十年来最大的收购案。

Avidity 目前正开发治疗罕见疾病的实验性药物，通过此次收购，诺华将进一步强化其在神经肌肉疾病治疗领域的研发实力 —— 诺华神经科学业务将引入三项针对遗传性神经肌肉疾病的后期研发项目，分别是用于治疗 1 型强直性肌营养不良（DM1）的 Del-Disiran、面肩肱型肌营养不良症（FSHD）的 Del-Brax，以及杜氏肌营养不良症（DMD）的 Del-Zota，三款药物均计划于 2030 年前上市。

上个月，Avidity 公布了其核心药物 Del-Zota（用于治疗 DMD）的积极中期试验结果。该药物属于 RNA 新型治疗药物类别，公司计划在 2025 年底前提交监管审批申请。另一款药物 Del-Brax 是全球首个靶向致病基因 DUX4 的疗法，已获 FDA 加速批准资格，目前 Ⅲ 期临床已启动；Del-Disiran 则已完成 Ⅲ 期临床入组，预计 2026 年二季度读出顶线数据，有望填补强直性肌营养不良症无修饰疗法的空白。

诺华首席执行官 Vas Narasimhan 表示，Avidity 后期管线中的这三款潜在药物，有两款峰值销售额有望达到每年数十亿美元，第三款在峰值年份将产生 5 亿至 10 亿美元的收入。他强调，这些后期资产可在 2030 年前推向市场，将帮助诺华应对主要药物即将到来的专利悬崖。

根据合并协议条款，交易完成时，Avidity 普通股持有人将获得每股 72 美元，较 2025 年 10 月 24 日收盘价溢价 46%。此次收购中，Avidity 的完全摊薄估值约为 120 亿美元，预计交易截止时的企业价值约为 110 亿美元。收购预计将于 2026 年上半年完成，前提是 Avidity 将其早期精准心血管项目分拆为新公司 SpinCo，并满足其他常规交割条件。根据协议，诺华将通过与新成立的间接全资子公司合并，收购 Avidity 所有已发行普通股；在交易完成前，双方将继续作为独立公司运营。

在合并完成前，Avidity 将把早期精准心脏病项目及相关合作转让给全资子公司 SpinCo，该转让将触发其与现有合作伙伴的优先谈判权。Avidity 普通股持有人将获得两项权益：一是每持有 10 股 Avidity 股份，可获配 1 股 SpinCo 股份；二是若 SpinCo 的部分资产或其自身被出售给第三方，Avidity 股东将按比例获得出售所得现金分配。诺华对 Avidity 的收购，还取决于 SpinCo 分拆或出售的完成，以及监管批准、Avidity 股东批准等其他常规交割条件。

Narasimhan表示，Avidity治疗肌营养不良症的药物"完全符合战略需求"，因为诺华已经销售神经肌肉疾病药物，例如治疗脊髓性肌萎缩症的基因疗法Zolgensma，公司将能够为这些药物使用相同的销售团队。

诺华正通过一系列收购来抵消其主要药物今年面临的专利到期冲击。Avidity 开创性的 RNA 疗法 AOC 平台及后期资产与诺华战略高度契合，将助力诺华推进 xRNA 战略。拟议的收购将诺华 2024-2029 年预期销售复合年增长率从 +5% 提高到 +6%，这是随着时间的推移为股东带来可观回报的重要机会。

Narasimhan对英国《金融时报》表示：这些是我们相信能在2030年前推出的后期资产。在我们看来，我们既要巩固未来五年，也要为2030年代初即将到来的专利到期做准备。我们准备尽一切努力引入能在那之前推出的资产，并巩固2030年至2040年的增长前景。